“奶粉第一股”贝因美2月28日晚发布业绩快报显示，其2019年营收为27.97亿元，同比增长12.31%；净利为-8799.99万元，同比下降314.04%。在经历2018年短暂的扭亏“摘帽”后，贝因美再次陷入亏损。

贝因美同时公布了未来4年的规划纲要，确立了重回行业三甲的目标。专家认为，在如今人口出生率下降、婴幼儿奶粉行业集中度提升、行业巨头相抗的背景下，贝因美想要实现这一目标并不容易。

业绩短暂提振后再次亏损

贝因美表示，由于公司经营情况的改善仍无法立刻消除并弥补因新生儿出生数量减少、市场滞胀、乳铁蛋白涨价、公司非经常性收益大幅减少等因素影响，从而导致公司2019年全年利润亏损。

由于2016年、2017年连续亏损，贝因美股票曾一度被实施退市风险警示（*ST）。为扭转业绩，贝因美创始人谢宏回归董事长之位后，全面梳理渠道，聘请菲仕兰中国前首席销售官包秀飞出任贝因美总经理，同时终止与恒天然方面的“达润协议”。凭借一系列扭亏措施，贝因美2018年实现扭亏“摘帽”。

然而，受乳铁蛋白价格上涨、非经常性收益下降等影响，贝因美2019年上半年再度亏损1.22亿元，净利同比下降1527.62%。去年第三季度，贝因美称解决了乳铁蛋白供应问题，通过细分市场品类的突破，保持了主营业务收入的增长，实现当季盈利。不过，随着婴儿出生数下降，婴儿奶粉行业的市场增长趋缓，行业形势严峻，品牌竞争加剧，市场需要加大投入等因素，贝因美前三季度继续亏损。

在经过系列投资审查后，贝因美二股东恒天然也萌生退意。2019年10月30日，恒天然完成对贝因美1%股权的减持计划，持股比例从18.8%降至17.8%。

重回行业三甲被指有难度

内忧外患之下，贝因美试图“弯道超车”。2019年3月，贝因美宣布与澳洲羊奶粉品牌Bubs Australia达成战略合作。同时，贝因美还拿下了多个特医奶粉的注册。

贝因美还在2019年9月宣布，拟将公司全称由“贝因美婴童食品股份有限公司”变更为“贝因美股份有限公司”，扩大经营范围。贝因美将此次更名解释为回归“育儿专家，亲子顾问”创业初心，在出生数下降、行业竞争加剧、单个品牌和品类销售情况会明显下滑的背景下，发展新的业务增长点。

2020年2月28日，贝因美发布《2020 年—2024年发展战略规划纲要》，称公司第一阶段的目标是产品销售规模重回行业“三甲”，成为母婴行业领军企业。核心策略是重点开发婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品五大类食品；开展母婴达人孵化、内容营销、数字营销等市场推广方式，精准触达消费者；在线下利用平台数据化增强通路可视性，降低渠道成本；通过多种方式积极渗透无人零售、物联网设备等新兴消费场景；加快与阿里云开展战略合作，打造贝因美数据中台等。

第二阶段目标是以数据为驱动，扩展相关产品和服务，构筑母婴生态圈，生态圈营收突破千亿，成为母婴行业平台企业。核心策略是培育百人事业经理人核心团队，推进多层次合伙人制度；在现有婴幼儿食品外，逐步增加其他门类；通过战略合作、投资并购等方式，组成“联合舰队”，在母婴食品、母婴用品、母婴服务、玩教等多个领域共赢，共同为母婴人群提供产品与服务。

乳业专家宋亮认为，从现阶段来看，贝因美这些营销改进措施都是一种尝试，“其重回奶粉行业前三的几率有，但不大。”过去30年是中国奶粉行业高速发展期，但随着近两年人口出生率下降，市场规模走低，行业集中度迅速提升，国产奶粉集中的三四线市场已被七、八家品牌占领，实力都不弱，这种情况下想要进一步拿到市场份额很难，除非竞争对手犯错。“目前来看，竞争对手犯错的概率并不大，贝因美想要实现目标有难度。”