昨晚，健合发布了2019年财报，收入为109.25亿元，较2018年同比增长7.8%；纯利为10.05亿元，较2018年同比增长19.2%。

婴配粉营收50.72亿，同比增长12.5%

我们统计了2017-2019年健合的营收情况，如下表所示：

由上表显示，2019年健合相比前两年，营收增速有所减缓，但纯利增速是上涨的。其次，2019年健合的奶粉营收增速相比前两年也有所下降，但还是保持两位数的增长，2019年健合奶粉营收达到50.72亿元，占总营收的46.4%。
根据业务的不同，健合将旗下分为婴幼儿营养及调理用品和成人营养及调理用品两个大的板块：

从业务分布的收入占比来看，2017-2019年，健合婴幼儿营养及调理用品占总收入的占比一直在上升，2019年该部分上升到63.5%。
根据地理位置的不同，健合的收入由中国大陆、澳洲及新西兰、世界其他各地三个部分组成：

由上图显示，从2016-2019年，中国大陆、世界其他各地对健合的收入贡献占比在逐年升高，其中2019年中国内地营收占健合总收入占比上涨到77.3%。

多品牌、多品类策略，助推规模化发展

发展至今，健合已经成为汇聚了婴幼儿营养及调理用品和成人营养及调理用品两大业务板块，涵盖Biostime合生元、Swisse、Dodie、Healthy Times、GOOD GOÛT、Aurelia等多个品牌的国际化综合型企业。

笔者梳理了近几年健合的财报以及战略布局，发现其在多品牌、多品类上的布局还是取得了一定的效果。比如我们从2017-2019年健合财报中显示的品类贡献销量占比来看：

随着奶粉市场竞争变得日益剧烈，2019年健合婴配粉继续保持着两位数的增长，这离不开旗下高端奶粉的助力。据健合财报显示，2019年Healthy Times婴配粉销售额增长33.8%，占健合婴配粉总收入的5.6%，约在2.84亿元；另外，健合去年年尾推出的全新婴幼儿配方羊奶粉收入约为1.5亿元（该系列已于同年较早时间在中国香港、健合的跨境电子商务平台以及澳新市场推出），占健合婴配粉总收入的2.9%。
我们再来看健合成人营养及调理用品，该板块从2017-2019年占总收入的占比逐年下降，值得注意的是，2019年健合成人营养板块出现了负增长，据其财报透露，这主要是由于中国新电子商务法规影响代理商减少存货及交易，导致澳新市场的销售额下降。

全球化、多渠道布局，助推品牌化快速发展

在经济全球化的大趋势之下，加速了国内乳企进行全球化资源整合的步伐。除了多品类、多品牌发展之外，全球化、多渠道也是健合较为明显的发展策略。比如在全球化布局方面，健合2016年12月总耗资约87亿元完成了对澳洲品牌Swisse的最终收购；2018年9月完成法国有机婴幼儿食品品牌Good Goût的收购；2018年8月收购了澳洲Farmland Dairy PtyLtd(农庄乳业)，2019年11月正式推出其羊奶粉新品可贝思；
2019年9月收购了英国护肤品牌Aurelia Probiotic Skincare，宣布健合正式进军天然美容行业。前不久，健合NewH²（旨在新兴及创新科技）创新基金宣布对新型植物性营养品牌 Else Nutrition追加575万加元的战略性投资。在完成与Else Nutrition的交易和其他资本融资后，健合将拥有该公司约11％的股份。
在渠道建设方面，目前健合主要采取母婴店+商超+电商线上线下全渠道布局的战略。当然，其中线下优质母婴渠道建设依然是健合的重心，比如健合去年年底推出的重点品牌可贝思目前已经与孩子王、爱婴室、中亿孕婴、乐友孕婴童等优质大连锁开展了合作。

在品牌塑造方面，健合注重创新营销活动以及邀请明星代言。比如健合邀请了奥斯卡影后妮可·基德曼、“三金”影帝刘烨、法国国宝级影后朱丽叶·比诺什、“跳水皇后”郭晶晶、知名演员孙俪、“超人妈妈”霍思燕、超模女神米兰达·可儿、迪丽热巴、吴尊、奥运“五金”得主吴敏霞等知名人物，为旗下的高端品牌打造了一支强大的明星代言阵容。在创新营销方面，雅培菁挚在北京、上海、广州等全国一二线城市投放了电梯广告等。

在2019年11月健合召开的合作伙伴年会上，其高层领导人公布了集团长期的发展战略，并通过品牌高端化、产品创新、渠道管理、消费者互动、新品类组合等方式，保持业绩可持续增长。随着奶粉行业日渐艰难，头部品牌集中度提升，对乳企的战略眼光，长期规划有着越来越高的考验和要求，希望明年的这个时候，我们能看到健合的战绩更加亮眼。