近年来，面对市场竞争加剧消退，全产业链销量增长不足等问题，各大乳企纷纷把目光转向资本市场，希望通过上市的方式去谋求更好的发展。其中，笔者了解到，在经历了二十载风雨后的完达山乳业(以下简称完达山）迈开了第四次IPO的脚步，已于今年1月5日正式完成6.6%的股权挂牌转让，成交金额为3.21亿元。

（图片源于第一财经）

此次事件的股权转让方为北大荒投资控股有限公司，受让方为黑龙江省农投资本管理有限公司和黑龙江省大正投资集团有限责任公司，其中大股东北大荒持股63.6%。北大荒由财政部直接领导，在2021年世界500强排名中位列412。

其实早在2019年，完达山就在为启动第四次IPO铺路了。北大荒以及中国农垦发展基金收购了统一企业持有的合计约为9%的股份，并对外发布公告称此次收购是基于完达山乳业股份有限公司未来上市规划及规避同业竞争的考虑。

同年，完达山制定了“双百亿”战略发展目标，即在2025目标上市日期之前，营收和市值都超过100亿元人民币。

回顾完达山这20年的上市生涯，可谓是“千磨万击还坚劲”。2000年，完达山首次传出公开募股的消息，但在临门一脚时因公司高层人员撤换而致IPO中断。而此后的十多年，除了对所有国产乳企均有影响的三聚氰胺事件以外，完达山还陆续遭遇了资金链断裂、产品检验报告不合格等负面事件，IPO脚步一拖再拖。

反观黑龙江飞鹤乳业，从2013年实行企业私有制到2019带着百亿营收成功赴港上市，仅过了七年时间。

为什么完达山那么孜孜不倦地寻求资本市场的介入？笔者认为有以下几个原因。通过IPO公开募股的方式，能够帮助企业建立更好的团队激励机制，优化企业人员结构；扩大品牌影响力，提高其奶粉、液态奶主营版块对于市场的占有率，在与同类产品竞争时更具优势；增强产品力，顺应市场趋势研发明星大单品，丰富公司产品品类，刺激销量从而早日达成百亿营收目标。

（图片源于完达山官网）

但是资本的介入并不是一劳永逸的，正如独立乳业分析师宋亮表示的那样，完达山需要通过上市契机建立内部管理机制，打破旧的制度，在市场终端下工夫，打造有能力的团队，并从奶粉品类进行突破。

完达山成功上市看似已是板上钉钉的事实，也理解企业希望通过资本的力量，改善经营状况，打破市场疲态，但也需要企业提高核心竞争力，重试产品品质，维护渠道利益，多方协作，共创繁荣市场。