并且，值得一提的是，今天，爱婴室股票开盘不久后就直接涨停，可见市场对于爱婴室业绩的反馈。

①营业收入同比增长63.69%，这2大原因是重点

新生人口减少、疫情反复可谓是给门店造成了极大的影响，尤其是今年上半年，上海疫情对其区域门店影响极大，在此之下，爱婴室却迎来收入高增长，以及盈利能力改善，数据背后体现的是爱婴室前期布局成效凸显。

据财报数据，爱婴室2022年上半年实现营收18.69亿元，相比2021年上半年营收11.42亿元同比增长63.69%，归母净利润4128.01万元，同比减少11.83%，扣非净利润2845.87万元，同比增长4.91%。其中第二季度，爱婴室实现营收10.14亿元，同比增长69.41%，归母净利润5355.16万元，同比增长50%，扣非净利润4535.95万元，同比增长84.02%，逆势之下，业绩表现优秀。

而对于增长的原因，爱婴室财报中明确谈及到，营收的增长主要是因为爱婴室并购贝贝熊业务规模扩大以及线上业务带来增长所致。

2021年8月爱婴室宣布以2亿元收购华中第一母婴连锁贝贝熊，加大对湖南、湖北、江苏等区域的布局，以“爱婴室”“贝贝熊”双品牌运作模式，在 2022 年上半年，爱婴室完成系统的全面统一，加快贝贝熊的运营优化，在市场、技术、供应链等方面实现进一步融合，实现了数据、商品、人员、财务的一体化运营。

而据爱婴室公布的上半年经营数据，各区域情况中可以看到，贝贝熊核心主营的湖北和湖南省区域营业收入合计约为2.71亿元，江苏省的营业收入为2.84亿，实现了49.42%的增长。

而对于线上平台超3亿的增长，一方面，长期以来爱婴室都不断发力线上渠道建设，比如持续加强爱婴室及自有品牌在天猫、京东、拼多多等官方旗舰店的销售与推广，结合抖音、微信公众号、企微社群、小红书等方式全域分发优质营销内容，触达不同消费群体；另一方面，疫情之下，爱婴室充分利用全渠道网络、自建仓储物流优势，开展社区团购、跑腿等业务，快速优化爱婴室 APP、小程序微商城，加速线上板块的发展。

②奶粉营收占比超60%，刚需性凸显

再从各版块经营状况来看，奶粉可谓增长强劲。经营数据显示，上半年爱婴室奶粉营收11.34亿元，同比增长101.92%，占营业总收入的比例从2021年上半年的49.20%，进一步提升至60.69%，营收贡献率创新高，作为母婴门店拳头产品，刚需性愈发显现。不过，奶粉毛利率进一步下滑至18.58%，毛利率下滑可谓是当下母婴门店的核心痛点。

除了奶粉，食品类和用品类也是爱婴室增长较大的板块。今年上半年，爱婴室食品类收入达1.32亿元，同比增长51.77%，用品类收入3.21亿，同比增长33.51%。据悉，近几年，爱婴室持续加强自有品牌的运营，聚焦纸品、棉纺品及营养食品的开发，借助线上商城、网络新媒体等全渠道零售平台，为客户提供更具性价比、安全更有保障的产品，扩大自有品牌在相关领域的影响力。2022年上半年，其纸尿裤品类销售额同比增长4%，营养辅食类销售额同比增长545%。

同时，棉纺类、玩具类、车床类、母婴服务类营收分别同比增长11.18%、4.23%、3.11%、39.89%。并且，值得注意的是，除了奶粉毛利率下滑外，其余收入大类的毛利率均同比增加，棉纺类、玩具类、食品类、用品类的毛利率均超过30%，其中棉纺类最高达43.49%。

对自有品牌的布局以进一步提升门店盈利，可谓是连锁门店未来发展的一大重点战略。而不断优化品类的布局是门店经营的关键。

③降本增效，优化整合门店，人效、坪效的提升

伴随着人口、经济大环境的影响与市场竞争的加剧，母婴渠道的整合加速，关店、开店、扩店、缩店之下是优胜劣汰、适者生存、降本增效。数据显示，2022年上半年，爱婴室企业整体新增线下门店5家，关闭43家，其中，爱婴室品牌门店新增2家，关闭15家，贝贝熊品牌门店新增3家，关闭28家。截至6月，爱婴室门店总数达488家。

从上表数据可以看到，湖南是上半年爱婴室关闭门店最多的区域，达16家，其次是江苏和浙江，关闭门店分别为6家，江西和湖北区域关闭4家，上海区域关闭门店3家。湖北、福建、浙江、四川区域，爱婴室均有新增门店。

关店和开店的背后，据了解，是爱婴室以单店引领模式，针对已有店铺进行全面评估，主动优化低效门店，合理控制分布密度，不断优化开店模型，积极布局优质门店的行动。据悉，今年上半年，爱婴室在上海、浙江、江苏、重庆、福州等省份已签约待开业门店14家，计划下半年陆续开业，动态中实现门店稳步增长。

在行业的种种挑战下，爱婴室增长一定程度上能够给到大家增长的信心，这其中，体现了爱婴室整体实力、抗风险能力和前瞻布局，更体现了母婴渠道未来线上线下一体化的趋势，连锁化的趋势，门店的转型升级趋势。

（责任编辑：利佳洵）