10月17日晚间宣布终止收购科迪速冻资产后，科迪乳业10月18日股价涨停。专家分析认为，此次涨停是对前期收购负面情绪的集中释放，不代表市场对科迪乳业整体判断的反转。

而据科迪速冻区域经理向新京报记者证实，科迪速冻在9月底召开的经销商大会上宣称收到近1.5亿元预付款，如今却全面停产，资金去向再次成谜。

股价上涨被指是负面情绪集中释放

10月17日晚，深陷债务危机疑云的科迪乳业宣布，终止从控股股东科迪集团及29名自然人股东手中收购科迪速冻100%股权，而终止原因与公司收到中国证监会河南证监局调查通知书有关。此前公告显示，科迪乳业8月16日收到《中国证券监督管理委员会立案调查通知书》，因公司涉嫌违法违规，证监会决定对其立案调查。

受上述消息影响，科迪乳业10月18日开盘股价便从2.64元冲到2.89元，50分钟后即达到2.95元，距离涨停仅差0.01元。11时29分，其股价达到2.96元/股，封涨停板，涨幅为10.04%。

香颂资本执行董事沈萌认为，今日股价涨停应该只是对前期收购负面情绪的集中释放，并不意味着市场对科迪乳业的整体判断出现反转。

实际上，这已是科迪乳业第二次收购科迪速冻“未遂”。2018年5月27日，科迪乳业宣布拟以15亿元价格向控股股东科迪集团及张少华、张清海、许秀云等29名自然人购买科迪速冻100%股权。由于预估增值率高达347.84%，且买卖双方存在明显关联性，被外界质疑存在利益输送，遭到监管部门问询。

然而在谋划近半年后，科迪乳业在2018年11月23日晚突然宣布，由于资本市场环境发生重大变化，决定终止此次收购。2019年4月17日，科迪乳业又公布重启收购科迪速冻交易预案，但经过半年时间，这次收购最终也是无疾而终。

香颂资本执行董事沈萌认为，此次收购之所以受到较多质疑，主要是因为卖方与买方之间存在较明显的关联性，两家企业的大股东为同一实际控制人，且传出资金链紧张的消息。而此前就有被欠薪的科迪速冻区域经理对新京报记者说，科迪速冻的漂亮报表是给资本市场看的，“如今财务状况不好，收购肯定没有办法进行。”

区域经理称科迪速冻全面停产

对于收购科迪速冻，科迪乳业曾解释为科迪速冻为优质资产，可增强上市公司盈利能力。然而从时间节点上看，科迪速冻在两次收购预案公布期间已出现欠薪和停产现象，其是否为“优质资产”要打上问号。

2019年2月，就有科迪速冻员工在人民网地方留言板上留言称，公司在2018年5月1日至2019年2月1日期间拖欠359名员工工资，初步估算有2000万元。10月18日，有科迪速冻区域经理向新京报记者透露，公司至今仍拖欠其半年工资，2017年、2018年年终考核奖，以及18个月差旅费。

多位区域经理还向新京报记者证实，科迪速冻在9月底召开的经销商大会上对外宣称收到近1.5亿元货款，但十一过后就已全面停产，发不出货，资金去向再次成谜。据其了解，科迪速冻实际收到的货款在5000万元左右，“所谓的1.5亿货款实际是把上半年打款和进货款都算上了。”

资金去向同样成谜的还有科迪乳业。据一位山东地区经销商证实，科迪乳业在今年6月底召开的经销商大会上收到1.3亿元左右的货款，但自7月12日开始就出现货源紧张，很多经销商打款后还没收到货，就被科迪乳业告知需再打款才能发货。

多位奶农和区域经理均表示，科迪乳业和科迪速冻此前一直盈利，之所以走到今天这步，或涉及公司资金被大股东挪用。此前，深交所曾对其下发2019年半年报的问询函，要求对公司拥有17.53亿元货币资金依然拖欠奶款，以及是否存在被控股股东或关联人挪用的情形进行说明，但科迪乳业均以“正在接受监管机构调查”为由未予明确回答。