科迪乳业财务问题的“遮羞布”还是掉了下来。

10月30日晚发布的2019年三季报显示，其1-9月营收为7.49亿元，同比减少22.89%；净利润为3275.6万元，同比下降69.7%。在上半年业绩良好的情况下，科迪乳业第三季度营收大减七成的同时，形成亏损4679.84万元，同比暴跌208.11%。业绩突然断崖式下滑，种种疑云仍然欠缺合理解释。

据新京报记者了解，目前科迪乳业70多名销售人员依旧存在被拖欠工资和差旅费的情况，科迪乳业、科迪速冻大面积停产，科迪食文化广场超市在科迪大本营河南虞城县的001号店也已暂停营业。整个科迪集团“大厦”摇摇欲坠。

货币资金第三季度锐减17亿余元

三季报显示，科迪乳业在上半年营收、净利双双增长的情况下，第三季度突然遭遇断崖式下降。其营收为1.14亿元，同比减少70.9%；净利润为-4679.84万元，同比下降208.11%；经营活动产生的现金流量净额、基本每股收益均大幅下降，降幅分别为167.82%、200%。

对于净利下滑，科迪乳业给出的解释是收入下降。同时，科迪乳业还预计2019全年净利润为3200万元-4800万元，同比下降75.22%-62.83%，下降原因为“受公司资金链紧张影响”。但“资金链紧张”的说法，与其此前公布的公司货币资金情况不符。

过往财报显示，截至2018年底，科迪乳业货币资金为16.7亿元；截至2019年6月，科迪乳业货币资金为17.525亿余元，其中可随时用于支付的银行存款17.521亿余元，且在对深交所问询函的回复中，科迪乳业声称，不存在与控股股东科迪集团或其他关联方联合或共管账户，以及货币资金被其他方实际使用的情形。

而到2019年三季度末，科迪乳业货币资金就突然下降到2720.34万元，“其他应收款则从280.4万元激增至19.7亿元。香颂资本执行董事沈萌认为，不排除此前科迪乳业粉饰财报，将大量的应收款列为货币资金，以减少市场对其财务结构的怀疑。

10月31日，受三季报业绩大减影响，科迪乳业股价开盘跌停，中间虽有小幅拉升，但截至午间收盘再度跌停。

值得注意的是，对于三季报，科迪乳业的两位独立董事邱洪生、王莉婷均表示，无法保证内容的真实、准确、完整，原因是无法确认三季度报告的编制基础信息。对应的董事会决议公告显示，共有8名董事参与的三季报表决结果中，有1票反对、1票弃权。

其实，此前科迪乳业发布半年报时，邱洪生、王莉婷以及另一名独董黄新民就发表过同样意见，无法保证财报内容的真实性，当时的表决结果中恰好有3票弃权。

“科迪系”集体运营异常

事实上，科迪乳业在大面积停产、无力支付拖欠奶款及员工工资的情况下，全年能否保证上述盈利预测依旧是未知数。

据多方信源证实，目前科迪乳业70多名销售人员依旧存在被拖欠工资和差旅费的情况。一位科迪乳业销售人员透露，其2017年11月以来的差旅费以及2018年10月到12月、2019年3月到5月的工资至今未发放，其余销售人员的情况大致相同。科迪乳业兄弟公司科迪速冻的销售经理也向新京报记者证实，公司至今仍拖欠其半年工资，2017年、2018年年终考核奖以及18个月差旅费。

另据经销商和销售人员证实，科迪乳业与科迪速冻双双大面积停产，经销商普遍面临断货问题。其中，科迪乳业在今年6月底召开的经销商大会上收到1.3亿元左右的货款，但自7月12日开始就出现货源紧张，很多经销商打款后还没收到货，就被科迪乳业告知需再打款才能发货。科迪速冻则在9月底召开的经销商大会上，对外宣称收到近1.5亿元货款，但十一过后就已全面停产，“目前只有少量生产，还是要求先打款后发货。”

此外，从科迪员工发给新京报记者的照片来看，科迪集团旗下商超连锁业务——科迪食文化广场超市在科迪大本营河南虞城县的001号店也已暂停营业。在科迪乳业拖欠奶款问题曝光初期，就有奶农和科迪员工猜测，科迪乳业和科迪速冻的资金被科迪集团挪用，是便利店业务拖累了集团业绩，“两年亏了5个多亿”。

2019年10月31日，科迪员工拍摄的位于虞城县的001号科迪食文化广场超市，已处于“暂停营业”状态。

官网信息显示，科迪集团创建于1985年，旗下除了上市公司科迪乳业之外，还拥有科迪速冻、科迪面业、科迪便利连锁等多家子公司。其中，科迪便利连锁商贸有限责任公司成立于2017年2月，注册资本为10亿元。天眼查显示，该公司因未按规定公示年度报告，已在今年7月8日被河南省市场监管局列入经营异常名录。

拖欠奶款支付仍存未知数

作为最先察觉到科迪乳业经营异常的奶农，也未能如期收到拖欠奶款。据奶农向新京报记者透露，在第三笔奶款延期支付近一个月后，奶农曾于10月12日与科迪乳业董事长张清海进行了协商，在科迪乳业“没钱”的情况下，最终由政府出资1000万元分两次打给奶农，“前期500万元已经下发，另外500万元这周差不多到账，但这些钱对科迪乳业拖欠的1.13亿元奶款来说不算什么，分到每家奶农手里就更少了。”

目前，不少科迪员工和经销商寄希望于重组改善状况。但不久前，被盛传的潜在收购方河南花花牛乳业在接受新京报记者采访时，坚决否认具有收购意愿。

沈萌认为，科迪乳业重组的难度在于谁来收购以及收购对价，“如果是市场化收购，可能性不大，因为科迪作为一个乡村小厂发展起来的企业，自身有价值的资源不多，所以收购很大可能是当地政府出面协调促成，收购对价里的泡沫也只有政府能消化。”