2020年，是深刻变化的一年，从奶粉行业来看，进入了“全面战争”阶段，奶源、配方、动销、营销，把这各个板块整合来看，都脱不开资金的支持，家底雄厚也正是头部乳企参与市场竞争时的巨大优势，为了尽量不被拉开差距，为企业自身未来发展加码，上市成为了诸多乳企意图尝试的道路。
接二连三，进展各不相同
经过笔者梳理，今年有14家乳制品相关企业在进行上市相关动作，而以奶粉为重要经营品类，且有切实动作的主要是红星美羚乳业、美庐股份、北大荒完达山乳业三家乳企，不过三家企业IPO的进程各有不同。
2018年从新三板摘牌的红星美羚，去年6月就发布了A股招股书，但根据深交所9月22日的消息显示，红星美羚上市进程处于“中止”状态，红星美羚方面对此回应称，其IPO中止与更新财务资料有关，到12月20号，证监会公布了红星美羚IPO第二轮审核问询函等多份文件。
而美庐股份在今年6月宣布了上市计划启动，按照美庐的规划，通过资本市场募投到资金再加自有资金将在10亿元左右，将用来补充短板，主要用于并购及品牌建设，到8月14日证监会预披露了美庐的招股说明书，包含经营状况、募资运用等内容。
老牌乳企完达山乳业的上市之路更加曲折，早在2003年4月，第一次IPO本已完成过会，但因董事长变动，最终被终止了上市进程，之后2007年、2017年再次传出IPO消息，因为不同原因再被搁置。到今年5月，有消息显示完达山上市法律服务和会计服务机构采购项目均已成交，展示出此次IPO准备工作正稳步推进。而在12月20号召开的完达山职工代表大会上，董事长王贵提出以2021年12月31日作为IPO基准日，于2022年完成上市工作，等于给完达山内部工作进程做了规定。
各有规划，诉求大体相近
我们能看到，三家乳企中除了红星美羚已经进入到第二轮审核，另外两家的IPO之路还要经历很多，那么既然企业上市耗时不短，需要投入大量精力，企业为何要扎堆、排队进入资本市场？有业内人士表示，对于不同的企业，上市目标并不完全相同，其好处大体在于获得资金支持、规范自身运营、扩大企业影响力等原因，也不排除一些企业通过上市帮助建立股权奖励机制，吸引人才、留住人才。
笔者注意到，对于公司上市，美庐股份董事长陈林表示“上市目的是为了做品牌，支撑未来目标”，招股说明书中显示，募资将用于新建生产线、品牌推广及销售渠道建设、营养健康研发中心建设以及企业信息系统升级改造；今年10月完达山举办的上市工作专题会上，完达山董事长王贵强调，在当前日益激烈的市场竞争大环境下，要尽快完成公司上市工作，培育更强的商业能力、资本运作能力、品牌营销能力和市场竞争能力已迫在眉睫；而红星美羚的招股书则明确显示，公司拟在创业板募资3.34亿元用于养殖园区建设以及营销网络建设等项目。
我们不难发现，在三家乳企的相关表述中，多以募资作为目标来支持企业后续的各项建设。这既让我们看到乳企对未来的布局，重视奶源、渠道、营销、品类差异化等等，同时也表现出乳企目前所面临的压力，市场竞争加剧，马太效应加剧，中小乳企如果安于现状、甚至动作滞后都有可能面临淘汰或被吞并的命运。
就部分乳企而言，进行IPO谋求上市来提高自身竞争力确实是一条可取的道路，不管从伊利、蒙牛还是澳优、飞鹤，我们能够看到上市乳企通过资本市场获得了可观的支持，企业能够更多地对市场进行投入或进行研发投入，同时通过市场对上市公司的各项监管要求，上市乳企自身的团队建设、管理能力、市场行为规范得到了较大提升。
未有坦图，磨砺不惧试金
但我们同样要看到，上市意味着高标准、高要求，不止是取得资格，在上市后的运营中，对企业运营的各环节也都需注意，渠道维护、库存水平、财务状况、投资者关系等等细枝末节在市场监督之下不容有差，疏漏造成的损失将被资本市场放大。如辉山乳业当时的资金链问题，就直接让其跌入谷底。
但同时我们从辉山乳业也能看到，作为一家退市且负债累累的乳企，因为其上游牧场的布局和在市场渠道的品牌价值，吸引了伊利、蒙牛、新希望、光明以及越秀集团等企业有意介入其重组，这更给意图上市的乳企以启示。上下游稳定，盈利能力可靠，自身过硬的实力才是万事之基础。如今年被传谋划上市的君乐宝，虽然很快澄清，但我们也能看到不少渠道商对君乐宝上市是有所期待的。
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上市，并不是一副“万能药”，相反对于发展不平衡、有缺陷的企业更可能具有“毒性”，独立乳业分析师宋亮在接受奶粉圈采访时强调：“明年整个上市进度应该还是会加快，很多地方政府对于乳品企业上市也会给予支持，但是企业自身业务情况是否理想会影响其上市进程，业务结构、团队建设没有改变就上市，对于企业发展可能产生抑制。”
随着我国金融市场改革的不断加深，对于企业资质的审核也会更加全面深入，正在研究修订的退市机制如果实施，更会给上市企业绷上一根弦。当然，严格的政策同时也预示着机遇，笔者希望更多有上市想法的乳企，积极提升产品创新能力、品牌价值，打造出核心竞争力，解决自身“历史遗留问题”，能够乘上我国新形势下资本市场的东风！
