近日，奶粉圈关注到，各大零售商超、连锁便利店、医药企业纷纷发布2023年财报。答卷已交，格局重洗，有的挣脱桎梏逆境突围，有的稳中求进平稳增长，而有的则是颓势尽显难回巅峰。透过数据，实体零售的成与败对母婴渠道又有何启示呢?

亏损、闭店、下行

实体零售阴霾未散

我们发现，电商崛起、多零售业态、理性消费者、折扣价格战等多因素叠加，导致实体零售承压大、负增长、倒闭的现象仍然常见。

盒马作为新零售行业的开拓者之一，历经9年沉浮，如今却深陷“CEO换帅”、“闭店”、“降薪”的风波。根据阿里2024财年第三季度财报显示，包括盒马、高鑫零售、银泰等业务的“所有其他”实现营收470.23亿元，同比下滑7%，盒马疑被阿里卖身出售的传闻最近又在业内四起。

图源阿里业绩和财务报告

无独有偶，昔日家电零售头部企业苏宁易购2023年度营业收入较2022年度下降约人民币87.47亿元，合并净亏损42.77亿元，净利润为-10.21亿元。面对巨额亏损，苏宁易购壮士断腕，逐步关停了传统家乐福大型商超市业务，截至 2023年12月31日，家乐福中国仅存续4家门店，曾经的零售之王十年辉煌后一路下行，落寞似乎已成定局。

图源苏宁业绩和财务报告

不仅是大型商超，亏损、下行的风也刮到了连锁便利店。2016年成立后，一路高歌猛进的便利蜂也飞不动了。面对业务收缩、资本逃离的现实，便利蜂让门店暂时静默的“冬眠计划”取代了高速扩张的“万店计划”。据悉，从2022年4月起，便利蜂全国范围内闭店超1000家，妄图从直营转向加盟的续命方式如今效果也不尽人意，推进得不够顺利。

而依托大健康赛道基本盘，在过去四年不断扩张的医药零售，在2023年似乎也不如预期。根据中康科技统计，实体药店(含O20)，2023年医药全品类市场规模在近几年来，首次出现了负增长(-0.7%)。

面对零售业态的缓慢回暖，许多企业都积极调整布局尝试逆境突围，其中也不乏有沃尔玛、开市客这样的稳健经营者，2023年业绩数据均高于市场预期。

可见，在市场巨变之下，商超、便利店等实体零售同样面临业绩下滑、利润下滑、增长承压、收缩闭店等问题，那它们的经验教训，又给母婴店带来哪些启示呢?

稳进、现金流、应变

三组母婴店破局关键词

以案为镜、以案为鉴，洞悉其他行业实体零售的胜与“汰”，对母婴店破局求生有以下三个启示。

1、守住阵脚勿冒进，行稳致远强韧性

面对极速变化的行业生态，母婴店要顺应时势，善于应变。但变了未必就赢，重要的是要朝哪里变?怎么变?是及时止损还是咬牙坚持?是单打独斗还是抱团取暖?是精耕奶粉还是全品类发展?站在生死关口，所有母婴店都亟待一个“正确”的答案，一条“可行”的道路。“越难越不挣钱的时候，越要小心投资，静下心来去思考，到底我现在需要什么?”尤其对于中小型连锁母婴店，先诊病，再治病就显得至关重要。

2019年，处境困难、持续亏损的苏宁易购以48亿元收购家乐福中国80%股权，这场当初被冠以“强强联合”、“优势互补”的收购，如今看来不仅没有补上苏宁易购日用百货的短板，反而扯大了亏损的口子，沦为“双输”。越危机，母婴店越要审时度势，“现在这个行业到了这次我们乱来，下次就没有机会再来的时候了。”艰难时刻，韬光养晦、厚积薄发，也是打翻身仗的重要手段。

2、 现金流基本盘勿忽视，坚守红线筑根基

我们还发现，式微、衰退的企业通常没有稳健的现金流，自救方式也往往与稳定现金流挂钩。“短期可以因高增长而亏损，但长期没有现金流公司会死掉。”李彦宏曾在一次内部直播会上说到。曾经以直营店为傲的便利蜂，如今为了减轻资金和管理压力、降低供应链成本开放加盟;苏宁易购财务报告显示，为了现金流量净额为正，在2023年做了多项努力：持续收回投资、加快处置资产、严控各项经营开支……截止2023年末，苏宁易购流动负债超出流动资产430.14亿元，现金及现金等价物余额仅为38.15亿元，现金流依然异常紧张。

根据商启咨询《2024母婴消费趋势行业研究报告》，在增长越难时，净利润、现金流成为核心关注指标。2019年开始，母婴投融事件年年下滑，2023年1-11月仅有22起，投资总金额也仅为6.48亿元。可见，降本增效、保现金流，也成为母婴店活下去的关键。

3、响应变化勿懈怠，积极应变助发展

纵观其他实体零售行业的稳健经营者，往往都能做到及时转身，在变局中开新局。比如伴随着传统商超的饱和，仓储会员店的兴起，沃尔玛及时调整布局，主攻高发展店面，进行尾部门店汰换。据壹览商业统计，自2023年以来沃尔玛一年时间内，至少在中国关闭了19家门店，其中15家为运营10年以上的老店，与此同时也计划未来在中国市场每年开6至7家山姆新店。值得注意的是，山姆近段时间还根据消费者需求，推出了限时满299元全国包邮的服务，会员店也尝试搞全渠道。

“坐着也赚钱”的红利时代已不复存在，跳出舒适区，拥抱变化，积极应对才是母婴店减少流血、持续造血的核心。

转型及变革不是一蹴而就的，更不会一帆风顺，需要结合自身实际，站稳阵脚，积极应对，在增长中寻找新的机会，在消亡中反思补拙，从而先破后立，逆境重生。

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