最近，有消息称，伊利、蒙牛对旗下部分原奶产品涨价，一石激起千层浪，并且还在1月5日让乳业集体股价上涨，今天笔者就给大家分析背后“导火线”。

原奶涨价成伊利、蒙牛涨价直接原因

在独立乳业分析师宋亮看来，此次乳业股价集体异动，主要原因有3方面：

一是新年开局，机构对2021年整个乳业的前景给予了一个乐观的评估，对乳业的信心很强；第二是这些上市乳业净利润都表现不错，预期2021年的增长也不错；特别的是近期部分乳业提价给资本市场带来了一个投资信心的提升，因为提价以后，意味着净利润的增长。

从另一角度，中国食品产业分析师朱丹蓬提到：最近国家对于白酒板块的监管力度越来越强，白酒这块实际上泡沫已经很大了，业绩和股价是有落差的、不对等的。而乳业这块，首先是春节来临，第二是大健康产品，第三是相对其他版块乳业泡沫不大，很多游资和主力也看到了整个投资板块的方向，进入乳业这个板块。

此外，朱丹蓬也提到了对伊利、蒙牛涨价的看法：原奶价格已经上涨了10%，提价5%很正常，也很合理。涨价之后第一是引起体量的增长，第二是利润的提升，在体量和利润都提升之下，肯定会引起股价的上扬，因为业绩、利润、股价是企业的“三辆马车”。

综上，我们能提炼出2个关键信息，一是资本市场今年对乳业信心较强；二是生产原奶成本在上涨，直接导致伊利、蒙牛等乳业对旗下部分白奶产品涨价。那究竟目前上游奶价如何？生产原奶的成本呈现什么状况？

生鲜乳价格整体攀升，与玉米、豆粕走向协同

回看2020年奶价走向，因季度影响，生鲜乳均价从1月到5月连续下降，5到12月连续上涨，至2020年12月30日，据农业农村部对全国500个县集贸市场和采集点的定点监测，内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格为4.21元/公斤，比2020年1月3.85元/公斤增长9.35%，比2020年5月最低均价3.57元/公斤增长17.93%，接近2014年最高奶价4.27元/公斤。

与之相对应的是，饲养奶牛的精饲料主要原料玉米和豆粕在2020年整体上涨，其中豆粕2020年尾价格相比2020年1月上涨7.72%；而玉米2020年尾价格相比2020年1月价格上涨26.79%，达到十年来价格新高点。

拉长时间线，因为生鲜乳价格在上半年都有一个比较明显的季节性回调，所以我们分别对比了2011年—2020年6月和12月生鲜乳均价变化。如下图所示，生鲜乳除了2014年年中价格高于年底价格外，其余都是年底价格更高。据农业农村部的监测，2020年底相比2011年底奶价增长29.54%，整体来看，2015年—2020年，生鲜乳价格持续上涨。

另外，笔者也分别统计了2011年到2020年年中、年底玉米和豆粕的均价变化，可以清晰看到，玉米、豆粕、生鲜乳价格的整体走向高度契合，特别是玉米与生鲜乳的价格走势图。

综上，饲料价格的上涨往往是带动生鲜乳价格上涨的直接原因，另外，整体来看，生鲜乳价格呈现上涨趋势。

2021年生鲜乳价格走向如何？

据了解，最近奶牛主产省份河北、黑龙江都已发布2021年第一季度生鲜乳交易参考价，其中河北省2021年第一季度生鲜乳交易参考价格为4.04元/公斤，最低限价3.88元/公斤，相比2020年第一季度参考价为3.89元/公斤，最低限价为3.52元/公斤，有所提升。

黑龙江2021年第一季度机械化榨乳的生鲜乳交易参考价格执行中准价格3.90元/公斤，最低不低于3.70元/公斤，此价格为乳品企业结算到奶农的价格，相比2020年第一季度机械化榨乳的生鲜乳交易参考价格执行中准价格3.65元/公斤，最低不低于3.40元/公斤，有所上调。

另外，12月4日，新西兰奶农合作社恒天然宣布，由于对新西兰乳制品的需求强劲，恒天然决定缩小2020/2021年度牧场原奶收购预期价格的范围，将价格从每公斤乳固体6.3-7.3新西兰元上调至6.7-7.3新西兰元。

随着生鲜乳价格的高涨，有人不禁疑惑，2021年生鲜乳的价格走向究竟如何呢？据宋亮预测：“我认为今年上半年基本保持相对的平稳，因为整个市场奶价已经涨到一个高点，继续上涨的空间有限。下半年可能随着国际收入价格的下行，国内价格也下行。整体来说，收入价格下行对企业的压力成本减轻，对于企业的净利润提升有很大帮助。”朱丹蓬也认为：“整体到了这个节点，相对来说生鲜乳价格会进入一个平稳期。”

前不久市场监管总局发布《乳制品质量安全 提升行动方案》，方案中提到鼓励企业使用生鲜乳生产乳制品；加强奶源管理，提高自建自控奶源比例，尽量缩短生鲜乳运输距离，对生鲜乳收购、运输实行精准化、全时段管理；要求企业具有完整生产工艺，不得使用已符合食品安全国家标准的婴幼儿配方乳粉作为原料申请配方注册。有不少业内人士认为：“该方案对于建设了自有牧场、自有工厂等全产业链的乳企而言，更加利好”。

所以，无论是从政策端还是考虑乳企稳定长远的发展，上游奶源都是乳企发展的命脉，为降低生产风险以及生产成本，近几年不少乳企一直在加大上游供应链的布局，将优质奶源牢牢掌控在手中。往往市场最后的竞争，是企业为取得更好的产销条件，获得更好的市场资源配置而竞争，上游奶源作为乳企发展必过大关，可谓是“卡脖子”的难题，乳企都需要去攻破它。

本文数据来源：中华人民共和国农业农村部、中国奶业协会